從以往經(jīng)驗來講，三季度隨著國內(nèi)降雨量的逐漸減少，瀝青剛性需求將正式步入傳統(tǒng)需求旺季—需求量增加、價格上漲。但今年7、8月份，國內(nèi)瀝青市場再次上演了旺季不旺的一幕。
7月上旬，國際油價自高位回落，瀝青由成本端所支撐的上漲行情宣告結(jié)束。隨著期現(xiàn)商獲利平倉，低價貨源快速充斥山東、河北甚至華東市場，疊加需求端仍未出現(xiàn)改善跡象，全國瀝青均價正式進入下行通道。
雖然原油寬幅震蕩、行情有所反復，期間也帶動瀝青價格出現(xiàn)短暫上漲，但與原油行情相比，三季度瀝青價格難漲易跌。尤其是8月中旬到現(xiàn)在，原油“七連跌”導致瀝青現(xiàn)貨價格持續(xù)跟跌，原油向上收復跌幅后，瀝青現(xiàn)貨卻毫無波瀾。
與上半年行情相比，市場預期（需求向好預期、成本走高預期、供應減少預期）逐漸被打掉，瀝青離現(xiàn)實（供應未減、原油下降帶動成本降低、需求不見改善）越來越近，下半年，推動瀝青行情的主要因素顯然已經(jīng)從原油轉(zhuǎn)移到瀝青供需基本面。
但是，瀝青裝置開工率在7月中旬降至低位后，已快速反彈至二季度平均水平，雖然7月份主力煉廠有意通過降低瀝青生產(chǎn)負荷來緩解煉廠出貨壓力，但瀝青庫存整體仍未出現(xiàn)明顯的去化，這足以表明瀝青需求面的真實情況。
9月份瀝青市場將進入關鍵期，仍需重點留意需求端的改善情況。雖然在當前市場環(huán)境下，瀝青供應端或許有減產(chǎn)的預期，但瀝青需求能否帶動煉廠庫存、社會庫存出現(xiàn)有效的去化，這將是市場的重點。卓創(chuàng)資訊預計，9月份國際油價有望在65-70美元/桶區(qū)間震蕩，瀝青現(xiàn)貨價格也有望呈現(xiàn)震蕩行情，但波動幅度或縮窄到50-80元/噸，年內(nèi)高點大概率已過。（瀝青在線）
